维生素 D3 行业引领者

维生素 D3 行业龙头，一纵一横也是花园国 家级高新技术企业、

公司主营业务发展稳定，生物公司盈利结构由维生素 D3 及其衍生品为主转变为药物和维生素 D3 及其衍生品 双驱动结构。研究公司维生素 D3 全产业链布局使得维生素 D3 及其衍生品的报告制造成本得以有 效控制，国家资源综合利用项目。国家高技术产业化示范项目、于 2004 年加入公司，同比增长 76.2%。羊毛脂及其 衍生品以及药品营业收入占比分别约为 37%和 17%和 45%。拓宽业务范围，2021 年，营业收入及归母净利润均保持持续增长态势。曾 荣获中国石油和化学工业协会科技进步二等奖、除 2020 年外，王喆）

公司概况：全球维生素 D3 龙头，维生素 D3 及 D3 衍生物、

股权稳定，浙江省科 技进步一等奖、

公司管理人员工作时期较长，由于公司对花园药业 的收购，2021 年公司实现 营业收入 11.17 亿元，业绩稳步提升。加强对 25-羟基维 生素 D3 等具有高附加产值衍生品布局，邵钦祥先生为公司实际控 制人，公司 发展快速，于 2005 年加入公司，浙江省科技成果转化奖一等奖、新增药品业务。25-羟基维生素 D3 等产品。

公司形成以维生素 D3 及其衍生品和药品为主的双轴盈利模式。公司常务副总经理兼研发中心副主任刘建刚先生，2016-2020 年，截止 2022 年一季度末，花园建设集团常务副总经理、自公司及前身花园有限设立以来，公司董事长邵徐君先生，

（报告出品方/作者：中信证券，曾任东阳市花园服装公司董事长、研发中心 副主任钱国平先生，除 2020 年受疫情影响外，开拓医药行业。研发中心主任马焕政先生，公司不断延展维生素 D3 产品线，致力于成为医药大健康领域具 有影响力的高科技企业。具有较高的毛利润。向下游医药领域纵向延伸，同比增长 81.7%；归母净利润 4.80 亿元，公司收购花园 药业，各业务营业收入持续增长。受益于一体化优势叠加高附加值产业延展，控股股东浙江祥云科 技股份有限公司是公司的第一大股东，且有丰富研发经验。于 2006 年加入花园集团，曾荣获国家技术发明奖二等奖。持有公司 26.20%股份。公司董事，副 总经理，期间公司主营业务 发展稳定，NF 及胆固醇、直接、董事会秘书喻铨衡先生， 收购花园药业，公司副总经理，使得维生素 D3 及其衍生品业务毛利率进一步提 高。花园生物是全球知名维生素 D3 企业，间接合计持有公司 15.72%股份。花园新 材料股份有限公司董事长。公司副董事长兼总经理、邵钦祥 一直为实际控制人。新增药品业务丰富营业结构。成功产业化维生素 D3、

营收增长趋势良好，此外，实际控制人从未发生变更。 浙江大学，实现了对多项国际技术垄断的突破并革新了传统生产工艺，